【2023年:日本高配当銘柄紹介】4187：大阪有機化学工業（景気敏感株）

ハイサーイ！うちなーんちゅです！（@utina-nntyu）

今回の記事は

• 今から高配当株投資を始めようと思っているんだけど…
• ネット上にある情報が多すぎて何を参考にしていいか分からない
• 銘柄分析する時間がないから、優良な個別銘柄の情報を教えて！

という”あなた”へ向けて、日本高配当株の個別銘柄について紹介・解説して行きます。

今回は、アクリル酸エステルの生産技術で業界トップレベルの【大阪有機化学工業】について解説します。

まず結論から言います。私の投資判断基準と照らし合わせると、、、

私は高配当株投資を始めて、3年で年間20万円を超える配当金を得ることができました。しかし3年前は、なにも分からない状態から始めて何度も失敗を繰り返し、勉強しながら現在の配当金を得られるようになっています。

そこでこの記事では、高配当株投資初心者でも迷わずに優良銘柄を選定することができます。「高配当株投資の基本」となる企業情報や株式指標を用いながら解説していきます。

この記事を読むことで、なぜ”大阪有機化学工業”が愛せる銘柄なのか？。大阪有機化学工業がどんな会社なのか。大阪有機化学工業の企業業績や、私の投資基準を基にした投資を判断する時期などを知ることができます。

それでは早速解説していきます。

大阪有機化学工業ってどんな会社？（2023年時点）

大阪有機化学工業株式会社は塗料・インキ・粘接着剤・電子材料部材等の樹脂原料として幅広い産業分野で使用されるアクリル酸エステルを研究開発しています。「見えないけれど、あなたのそばに」をキャッチフレーズに、電子機器の素材・化粧品の原料などを提供。

業種（セクター）・株式市場

会社概要

事業内容

うちなーんちゅの投資判断基準

大阪有機化学工業の企業分析（2023年時点）

株価

株価は、半導体需要の高まりにより2021年に4000円を超える高値をつけています。2023年にかけて株価は下落し、現在は2000円前後を推移しています。

半導体バブルが終わりに向かえる中で、大阪有機化学工業は投資を行なっても良い銘柄なのか。また投資をするなら、いつ投資を検討する時期なのか。企業業績を踏まえて見ていきたいと思います。

四半期業績(経営成績に関する説明)

2022年11月期 決算短信(2023年1月12日更新)

当連結会計年度の売上高は322億３千６百万円（対前年同期比－％）、営業利益は59億３千４百万円（対前年同期比1.4％増）、経常利益は63億６千５百万円（対前年同期比1.8％増）、親会社株主に帰属する当期純利益は47億２千５百万円（対前年同期比5.5％減）となりました。

引用元：大阪有機化学工業HP

EPS（1株あたりの純利益）

まずEPSとは、「Earnings Per Share」の略で、1株あたり純利益（当期利益や当期純利益など）ともいわれます。1株あたりの利益がどれだけあるのかを示すものです。

EPSは、当期純利益÷発行株式数の計算式で求めることができます。

引用元：バフェットコード

EPSに関しては、2013年から2021年までEPSは右肩上がりで成長しています。2022年から2023年にかけては、当期純利益の減少により低下が予想されています。

これは決算資料に記載されているように、半導体市場のマイナス成長の影響を受けて利益減の予想をしているからです。

特に化成品事業では、原燃料の高騰に伴い、塗料・インキ・粘着剤の各用途向けの製品の利益率が低下の状況。この問題に関しては、急激な原油高で増加した原料コストの、製品価格への転嫁を進めるとのことです。

今後の動向にもよりますが、EPSに関して「◎」と判断しました。

PER

PERとは「Price Earnings Ratio」の略で、株価が1株あたりの純利益（EPS）の何倍まで買われているか。

現在の株価が、その企業の利益と比べて、割高か割安かを判断するのに使われる指標です。

PERは、株価÷EPSの計算式で求めることができます。

PERに関しては、2021年にPER30倍をつけてから下落基調です。2023年現在では、PER10倍付近を推移しています。

過去の水準と照らし合わせると、現在のPERは”格安”水準であり、PERだけを見ると投資を検討する時期ではないかと考えています。

PERは15倍を下回っているため「◎」と判断しました。

配当金推移

引用元：バフェットコード

配当金推移のグラフを見ると、綺麗な右肩上がりとなっています。大阪有機化学工業は2012年から2022年まで、約10年の連続非減配銘柄となります。

また2023年１月の決算短信では、電子材料事業を中心に業績が順調に推移したため、中間配当を１円増配。同様に期末の配当についても１円増配（年間54円）の発表をおこなっています。来季も増配を見込んでおり、配当政策に関しては好印象を持てます。

今回、配当金推移は「◎」と判断しました。

配当利回り

配当利回りとは、株価に対する｢配当金額の割合｣を示す指標です。

配当利回りは、1株あたりの年間配当金÷株価×100（%）の計算式で求めることができます。

引用元：IRバンク

グラフは2023年1月現在の配当利回りは2.8%となっています。

配当利回りは3%を下回っており、投資するには低めの水準となっています。前述したように、1月の決算短信でも増配を発表しており、今後の増配などを加味すると後々高配当株化する可能性もあります。今後の動向に注目していきたいと思います。

直近3年は、配当利回り3%を下回っているため、「×」と判断しました。

配当性向

配当性向とは、会社が税引後の利益である当期純利益のうち、どれだけを配当金の支払いに向けたかを示す指標です。

配当性向は、１株当たり配当額÷１株当たり当期純利益×100（%）の計算式で求めることができます。

引用元：IRバンク

配当性向は、過去10年間20〜30%を推移しています。大阪有機化学工業の配当政策では、配当性向３０％を目安としています。現在の水準では、問題なく増配やその他の株主還元政策を実施できる水準だと考えています。

私個人的な感想としては、配当性向が20%台と低めなので配当性向を40%ぐらいまで引き上げて配当金を多く出してもらいたいところです。新規事業などに投資しているのでしょうがないです。

チェックポイントと照らし合わせると、配当性向は「◯」と判断しました。

営業利益率

営業利益率とは、効率良く稼げているか、すなわち「企業の稼ぐ力」みる指標となっています。

営業利益率は、営業利益÷売上高×100（%）の計算式で求めることができます。

引用元：バフェットコード

一般的に営業利益率が10%を超えると、稼ぐ力がすごいと言われます。

このグラフを見てみると、2013年から2023年にかけて営業利益率は右肩上がりです。2023年の営業利益率は17%越えとなっています。申し分ない利益率ではないでしょうか。

チェックポイントと照らし合わせると、営業利益率は「◎」と判断しました。

自己資本比率

自己資本比率とは、総資本における自己資本の比率を指します。自己資本比率は、企業の財務の安全性を分析するために用いられる指標です。

一般的には、自己資本比率が高い方が財務健全性が高い企業と判断されます。

自己資本比率は、自己資本÷総資本×100（%）の計算式で求めることができます。

引用元：IRバンク

大阪有機化学工業の場合、2021年では自己資本率は70%台となっています。現在の水準でいくと、財務も盤石な企業ではないでしょうか。今後も倒産のリスクは低く、配当金の増配なども安定的に行なってくれると思われます。

チェックポイントと照らし合わせると、自己資本比率は「◯」と判断しました。

株主還元政策

配当政策・自己株式取得

配当性向３０％を⽬安とし、健全な財務内容を維持しつつ、安定的かつ継続的な配当に努めます。総還元性向５０％を⽬標とし、⾃⼰株式の取得を含めた株主還元の充実に努めます。

当期（2022年11月期）の配当につきましては、当初１株当たり52円（第２四半期26円、期末26円）としておりましたが、業績が電子材料事業を中心に順調に推移したため、基本方針に基づき第２四半期の配当を１円増配の27円、期末の配当を１円増配の27円（年間配当54円）とさせていただきます。また、次期（2023年11月期）の配当につきましては、業績予想に鑑み１株当たり年間56円（第２四半期28円、期末28円）を予定しております。

引用元：大阪有機化学工業HP

うちなーんちゅが購入を検討するポイント

わたくし、うちなーんちゅが”大阪有機化学工業”を購入するポイントは、、、

過去の配当利回りの水準を確認すると、最も利回りが高かった時は3%であったため、これが購入を検討する位置付けとしています。現在の配当利回りが2.8%なので、もう少し株価が下落してほしいところです。

まとめ

以上の結果より、”東京応化工業”は私の投資基準に照らし合わせると「愛せる銘柄」となります。

大阪有機化学工業は、電子機器の素材・化粧品の原料などを提供している会社であり、主に化成品事業・電子材料事業・機能化学品事業を展開しています。

配当金に関しては、2012年から2022年までの10年非減配銘柄となります。今後も売上高の3期連続で過去最高を予想しており、株主還元も安定的に行なってくれるのではないかと考えています。

ただしリスクとして、主に電子機器の素材・化粧品の原料を事業の軸としてい急激な円安・原料費の高騰・原油⾼などによる不透明感があります。

また、化成品事業では、原燃料の高騰に伴い、塗料・インキ・粘着剤の各用途向けの製品の利益率が低下の状況。さらに決算資料に記載されているように、半導体市場のマイナス成長の影響を受けて利益減の予想をしています。そのため今後の決算書の確認は必須となります。

最後に、これから高配当株投資をはじめる”あなた”へ。投資は決して安全なものではなく、リスクを伴うものです。

しかしそのリスクを許容して高配当株投資をはじめることができれば、月1万円の”不労所得”も夢ではありません。

この記事を読んで、高配当株投資をはじめるきっかけになったらと思います。

これから高配当株投資をはじめる方向けに、おすすめ口座の紹介を別記事にまとめています。ぜひご覧ください。

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